今日主要内容：
 
（1）九月数据显示经济即将触底
（2）英国“脱欧”再度推迟
（3）外资增持中国债券创13个月新高
 
~~~~~~~~~正文~~~~~~~~~
 
NO.1
 
9月数据除了GDP摸6，别的都还好，显示经济即将触底。
 
具体看：
 
工业增加值同比增长5.8%（上月4.4%）；社会消费品零售总额同比增长7.8%（上月7.5%）；基建投资继续上行至3.4%（上月3.2%）；房地产投资同比增长10.5%（上月10.5%）。只有制造业投资继续下行至2.5%（上月2.6%）。
 
工业增加值符合季末上行规律，但仍超市场预期的4.9%，而基建投资回暖更加具备持续性，专项债提前下放，金融数据好转。
 
基建托底需求，同时库存进入历史低位，经济有望触底。
 
从微观角度看，订单稳定，企业没库存，那就要生产，就要雇人，就要买原材料。
 
建议大家反复看《下半年中国会降息刺激吗？》
 
（附链接：https://mp.weixin.qq.com/s/Y4-JI-qgXloVm9CZbkTfiQ）
 
核心观点是，转型期的国家，经济增速必须合理，增长过高说明有大量低效率投资，增长过低说明新兴行业受到了不必要的生存压力。政府不能被高房价绑架，也不能被债务赤字绑架，关键时刻，必须出手。
 
如今三季度GDP摸6，关键时刻到了，大领导不傻的。
 
9月4日国常会“定调逆周期加码”必然具备持续性。
 
周五股市杀得莫名其妙。
 
莫非觉得GDP破6+CPI破3，所以要滞涨？
 
凡这么想的，我觉得是智障。
 

 
NO.2
 
据新华社报道，英国议会下院19日投票通过一项关键修正案，将迫使首相约翰逊寻求再度推迟“脱欧”。英国目前定于本月31日正式退出欧盟。
 
评：这条内容与投资无关，纯提供一个饭后闲谈吹牛的话题哈。
 
关于脱欧，你只需要知道这么几点就行了。
 
（1）欧洲自古罗马帝国以来，就有大一统思想。这一点和中国一样，皇帝轮流做，明天到我家，无非是姓刘，姓赵，姓爱新觉罗。
 
（2）在英国工业革命和法国大革命之前，欧洲上到贵族，下到贫民，都没有郭嘉观念，法国的贵族和德国贵族可能更亲近一些，因为是亲戚。
 
（3）在英国工业革命和法国大革命之后，郭嘉观念在欧洲崛起，因为可以动员更多力量打架，比如拿破仑，所以郭嘉这个概念碉堡了。于是欧洲从统一变分裂，他们抛弃大一统思想，觉得太理想主义了，我们是成年人了，要现实一点，经过国与国的多次擦枪走火，他们认为唯有势力均衡，才能防止战争，过上太平日子。
 
（4）然而现实主义并没有为欧洲带来和平，两次世界大战后，理想主义再度回归，搞统一，搞欧元。
 
（5）欧元区统一后，又出问题了，比如欧洲货币政策统一，但各国财政政策独立，经济不好时，有的国家想财政刺激，但货币政策不配合，等于有项目+没钱，所以欧洲各国再度矛盾重重。
 
（6）欧洲民主政治下，福利上得去，下不来，各国财政压力大，这给了“民粹主义”的政治家投机机会。“民粹主义”本质是理想主义和现实脱节了，这不是欧洲问题，是全球问题。
 
（7）欧洲可能分裂，全球化可能倒退，站在更长的历史长河下，我们处于“进二退一”中的“退一”，这是经济全球统一，而政治相对独立的结果。
 
（8）在未来的几年中，不排除来一次民粹主导的全球经济危机，倒逼大家反思，再度全球化，并让经济和政治统一思想，开启“进二”，所谓天下合久必分，分久必合是也。
 
（9）以上内容纯属胡扯，短期看多中国，看多中国核心资产的观点不变。
 
NO.3
 
9月外资持有中国债券总量为21168.27亿元，环比上涨4.37%，以投资者持有结构的角度算，外资在中国债市中所占的比重再创新高至2.56%。
 
评：外资买中国国债天经地义，它们都零利率了，可以吃息差。
 
待经济企稳，以汇率7.1-7.2价格买入，明年回到7以内，再吃升值部分的钱，这个策略如果加一点杠杆，收益率也是稳稳的。
 
但是对内，债券最肥最顺的涨幅已过，目前就是区间震荡。
 
除非MLF利率下调，目前没看到。