独家策略|概率重要还是比率重要?-

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独家策略|概率重要还是比率重要?

阅读量：3656871 2019-10-22

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股票投资策略
今天的市场是很标准的技术走势：上午是上证下探到60天线，然后反弹；下午是创业板，同样的套路。那么现在还是那个老问题，60天线能企稳反弹吗？关于这个问题，笔者的答案仍然一样，就是技术上讲可以，但可以并不表示能够。从盘面看，市场还是太弱，这里企稳反弹的概率不大。从操作的原则上讲，笔者认为概率要比比率重要的多，我们不需要买在最低，而是要买在最确定。所以笔者的策略是这里继续保持观望。基金投资策略
A)成长型基金策略：重组新规第四次大修落地，取消净利润指标，创业板可借壳上市，这将有助于提高创业板的整体资产质量。从三季报预告来看，中小创业绩较中报提升明显，后市可逢低关注成长型基金；
B)蓝筹型基金策略：目前全球掀起货币政策宽松潮，目前A股中估值不高、分红较高的优质资产，对国际资金形成了吸引力。另外临近年末，公私募锁定收益，持仓变为防守。蓝筹股有望企稳回升，蓝筹基金可继续持有；
C)总体配置策略：轻仓或新投资者，建议逢低多配成长基金和适当配置蓝筹基金。随着经济下行压力加大，贸易战短期有所缓和，逆周期调节手段加大，宽松货币环境利好股市，股市中期机会增加，建议保持6成仓位；
D)主题基金策略：科技股处于高速增长阶段，加上政策加持，科技主题继续关注；军工主题可关注，建国70周年国庆阅兵以及中报业绩向好成为驱动；金融主题有望走强，金融领域的开放会使金融股权出现积极的变化；
E)定投基金策略：近日中美谈判虽有所缓和，但仍存不确定性，股市近来受政策利好持续走高，但量能有限限制了股市的高度。在贸易问题未解决、经济未能企稳的大背景下，市场大方向仍是震荡，定投仍应继续；
F）债券基金策略：随着经济增长的放缓和融资需求的减弱，利率下行的趋势尚未改变，CPI对债市形成短期影响，但四季度一旦经济下行快于市场预期，也会为债市带来一定的交易性机会。因此，债基仍可继续配置；
G）QDII策略：超过70家标普500指数成份股公布了三季报，81%的公司业绩好于预期。但随着财报的披露，将加大市场震荡。但随着英国脱欧、中美经贸磋商取得进展，欧美股市有望震荡上行，美股QDII仍可看好；
H）另类投资策略：港股基金逢低建仓，港股估值全球垫底，随着贸易战有缓和，可考虑逢低配置；黄金基金可适当减仓，英国脱欧、中美经贸磋商释放的超预期乐观的情绪，不利于黄金；原油基金少量建仓，中国经济放缓，令原油需求前景更加暗淡，预计未来震荡不改；美债基金持有不动，美联储宣布10月起每月购买600亿美元美国国库券，市场认为此举代表着第四轮量化宽松的到来，对债市形成了支撑；
I）基金组合策略：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金30%、港股基金10%、美股QDII10、新基金15%）；2、稳健者（成长基金20%、蓝筹基金20%、美股QDII10%、美债基金10%、债券基金20%、新基金20%）。
择尔裕旗下青柏资管研究总监兼潜龙3号基金经理马建伟
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