来源：资管司南（ID：ziguansinan），文章已获授权转载。
英国议会22日的两场“连环”表决，让折腾了三年多的“脱欧”大戏终于看到新的曙光。“脱欧”协议法案以329票对299票通过关键的二读投票，意味着该法案有望走完立法程序成为法律，英国向“脱欧”目标迈出一大步。受此消息影响，英镑当日短线巨震。
作为世界最早实行工业化的国家，英国曾被称为“日不落的帝国”而称霸全球。而作为英国货币的英镑也曾是国际结算业务中的计价结算使用最广泛的货币，是历史上第一个具有主权性质的国际储备货币。
所以，今天司南君要讲的不是英国“脱欧”，而是与此事有紧密关系的英镑。讲讲作为第一个称霸世界的货币，325年来英镑经历过怎样的历史，这位曾经的货币“霸主”是如何走下了王者宝座的。
 
01
英镑的崛起之路
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为探索世界扩展殖民地，15到17世纪的欧洲各国掀起了航海殖民之路。英国、西班牙、荷兰、法国等欧洲国家开始在全球进行殖民掠夺，演绎了一场又一场争夺霸权的战争。
1688年“光荣革命”之后，英国国王詹姆士二世被废黜，英国议会决定由詹姆士二世的女儿玛丽和女婿威廉夫妇共同为英国国王，君主立宪制正式在英国诞生。由此，英国在欧洲各国中率先告别了政权更替的动乱，实现了政治上的稳定。自此英国可以集中精力应对外部挑战，争夺世界霸权。
不过在当时的欧洲各国都面临着战争的威胁，各国军费大大增加。巨大的军费支出，使得当时欧洲各国政府都无法靠正常的收入来应付接二连三的战争开销。于是欧洲各国走上了借款打仗的道路。
1694年，为获得借款，经国会和国王授权后，英国成立了英格兰银行。英国的货币英镑也自此诞生。虽然在1694年，英格兰银行开始发行英镑，但当时的英镑还不能称为真正意义上货币。这时的英镑基本指的是英格兰银行券。
之后几天，在1208位伦敦商人以银行股东的身份仅用了两周时间就为英国筹集到120万英镑。这一举措直接扭转了英国在欧洲的战局。这是一次金融与权力的完美联姻。凭借于此，英国在之后与法国、荷兰、西班牙等国的战争中取得巨大的优势。
要知道在当时，英国并非欧洲实力最强的国家。从经济实力来说，17到18世纪，法国抵得过两个英国；而从人口来说，当时法国近2000万的人口也是英国的三倍。但凭借着现代金融的支持，英国最终战胜法国。
英格兰银行成立是公众与政府信用关系上的一大进步。在此之前，政府向私人部门举债是单独协议，政府有权违规，规则不透明。但英格兰银行的出现改变了这一现状。有了严格的法制化银行信用体系，源源不断的民间资金才流入到英格兰银行资助英国进行战争，战争为英国带来贸易与殖民上的优势，金钱又滚滚流向大英帝国。而一次次胜利又给这些投资者带来了丰厚的收益。
之后，英国率先开展工业革命，以大规模机器生产取代手工生产，人类从此进入机器时代。由于英国是第一个掀起工业革命的国家，工业革命让英国成为当时世界上最先进产业大国。
利用自身的工业优势，英国开始积极推行自由贸易政策并逐步建立起了自由主义经济体系。为了进一步满足工业生产的需要，以英国为首的资本主义国家在世界范围内抢占商品市场，抢占原料产地，倾销工业品。
工业革命的到来，彻底改变了英国的命运。在此期间经过4次英荷战争，英国从荷兰手中最终夺取了海上霸主的地位。再加上国内源源不断的军费供给，英国也逐步建立起了一支欧洲最强大的海军，其资本触角也进一步伸向全世界。在海外扩张和工业革命的基础上，英镑也随着大英帝国的扩张实现了全球化。
1711年，英国政府为了进行贸易扩张，成立了南海公司。之后，英国政府为尽快还清债务开始把南海公司的股票卖给公众。1720年的3月到9月的半年时间里，南海公司的股票价格一举从每股330英镑涨到了1050英镑，此时海南公司的市值相当于整个欧洲的货币流通量的5倍。之后南海公司股价开始暴跌，“南海泡沫”事件爆发。
当时，就连著名的物理学家牛顿也经不住诱惑购买了南海公司的股票，结果随着南海股票泡沫破裂，牛顿没来得及脱身一下子亏了2万镑！要知道当时牛顿的年薪也不过2千英镑。
事后，牛顿叔叔说了这样一句名言：“我可以准确地计算出天体的运动规律，但我却无法计算出股票市场的变化趋势。”
南海泡沫之后，受到冲击的英国自此开始了近百年的完善货币发行和监管制度建设。到了1816年，英国通过了《金本位制度法案》，从法律的形式承认了黄金作为货币的本位来发行纸币。1821年，英国正式启用金本位制度。1844年，英国颁布了《英格兰银行条例》，英格兰银行成为惟一能够发行英镑的银行。
1872年，英格兰银行开始为其他银行在困难时提供资金支持，此时的英格兰银行已经开始发挥中央银行的作用，英镑开始在全世界的广泛使用，加上英镑与黄金稳定的汇率，伦敦迅速成为当时的世界金融中心。之后，欧洲各国也开始先后进入到金本位制度，最终，英镑成为当时国际结算中的硬通货，发挥着与黄金相同的世界货币的功能。19世纪20年代开始，伦敦的金融市场就受到外国投资者的青睐，英镑的世界货币地位进一步巩固。
19世纪中叶后，英国海外银行业的稳步扩张，对外资本输出规模的扩大，使得伦敦的金融影响力扩展到整个全球，英镑也随之被更多的国家接受和使用，更多的银行机构也愿意储备英镑纸币。到20世纪初期，在国际贸结算中90%的结算都使用英镑。
凭借着英镑的威力，英国俨然成了一个金融帝国，伦敦也成为了当时全球的金融中心。最终，英镑纸币成为了黄金的代用品，成为历史上第一个具有主权性质的国际储备货币。
不过，历史总是容易盛极而衰，英镑在登上世界霸主的宝座后没多久，随着一战的到来，英镑也走上了衰落的道路。
 
02
被战争拉入衰退深渊

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1914年，一位塞尔维亚的青年袭击了奥匈帝国皇位继承人斐迪南大公夫妇。史称萨拉热窝事件，而第一次世界大战也以此为导火索爆发了。
一战的爆发席卷了欧洲各国，为保证各自国家的社会稳定，欧洲各国纷纷停止纸币与黄金之间的兑换，迫于压力英国也废除金本位制度，开始停止兑换黄金。而以金本位制度为依托的英镑受到巨大冲击。自此，一战成了英镑走向衰落的转折点。
战后，作为世界金融中心及世界霸主的英国，在战争中士兵伤亡约80万，国民财富更是损失了1/3，另外，巨额的贸易逆差，迫使英国变卖了近1/3的海外投资。
更要命的是，一战让英国一举从之前的债权国变成了债务国：一战前美国欠英国约30亿美元，但一战后英国却倒欠美国47亿美元，这还不包括英国66亿英镑的内债。1922年爱尔兰脱离英国独立，成为英国国力转弱的转折点。英镑的国际货币地位变得岌岌可危。
作为一战中的最大的债权国，美国于1922年在意大利召开了世界历史上第一次国际经济会议，史称“热那亚会议”。在这次会议中美国开始给英镑挖坑：会议意图让金本位制度成为国际货币秩序，允许美元继续与黄金挂钩，但其他国家不能将自己的通货换成黄金，而是换成英镑。当时的英国还在做着霸主的美梦，他们毫不犹豫地答应了美国的要求。
但骄傲的英国人却忽略了一个事实：受战争影响，当时英国通货膨胀严重，英镑与美元的汇率已经从战前的1英镑兑换4.86美元变成了战后的1英镑兑换3.5美元。在确定英镑和黄金之比价的时候，英国政府几乎想都没想，就把黄金的平价定在了战前的水平。精明的美国人断定，英镑此时绝对被高估了，这必会导致外贸盈余国家对贸易逆差的英国进行黄金挤兑。如此一来，英镑必然会倒下，而美元就可以取而代之。
果不其然，为了维持1英镑等于4.86美元的高价，1926年一开始，有着大量的资本开始流入英国。但到了1927年，英国意识到危机的资本开始大批流出英国。而这时美国经济实力已远远超过英国，而原先英镑成为各国贸易结算和外汇储备的国际货币的地位开始逐渐发生转变。
20世纪20年代和30年代期间，美元与英镑一直处于博弈状态，但瘦死的骆驼比马大，美国在那十年前并未征服英镑，而是保持着垄断地位，与英镑一起作为两种关键货币在全球流通。
到了20世纪30年代，全球经济大萧条到来，英镑受到极大冲击。随之而来的第二次世界大战，使得英镑和美元的地位发生了彻底的转变：1939年，1英镑可以兑换4.86美元，到了1940年英镑和美元从开始的固定在4.03的汇率英镑开始大幅贬值。
1944年7月，为建立国际资本和贸易自由化的多边经济制度，西方主要国家的代表在联合国国际货币金融会议上确立了布雷顿森林体系。布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。自此美元在全球的货币地位急剧提升。
二战以后，作为主战场的欧洲破坏巨大，英国也遭遇了重创，英国的国际地位一降再降，最终成为为了美国的附庸。而美国则由于远离战场，并在战争中大发战争财，而成为了新一代的世界霸主。布雷顿森林货币体系确立后，英镑作为世界结算货币开始被美元所取代，随着布雷顿森林体系的建立，美元正式取代英镑成为国际性货币。
在历经第二次世界大战，特别是1947年印度脱离英国之后，英国的全球影响力急剧下滑。英镑自此开始了漫长的逐步贬值的过程。1949年9月，英国宣布英镑贬值30.5%，将英镑兑美元汇率从1英镑兑3.5美元贬到2.80美元；1967年11月，英镑再次贬值，兑美元汇率降至2.40美元，英镑含金量也降为2.13281克。最终，英镑沦为美元的附属。至此二战以后建立的以美元为首的国际货币体系基本形成。
1971年，在布雷顿森林体系崩溃以后，英镑的实际汇率制度转变为有管理的浮动汇率机制，而美国再次建立了石油美元体系，使得美元依然稳占世界霸主的地位。
 
03
结束霸权的英镑

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1971年8月15日，美国总统尼克松宣布：美国终止按照35美元一盎司的比价向市场兑换黄金。至此，二战后形成的布雷顿森林体系就此结束。美元与黄金的脱钩造成了巨大的市场冲击。为了挽救美元国际货币地位和财政的安全，美国政府决定从国际原油贸易中寻找突破口。
同年10月第四次中东战争爆发，石油输出国组织（OPEC）阿拉伯成员国收回石油标价权，油价从3.01美元/桶提高至10.65美元/桶，进而引发了全球性的经济危机。在此时时刻，美国政府却借机与当时最重要的石油出口国沙特阿拉伯进行了一系列谈判。
最终在1974年美国与沙特达成了一项重要的协议。协议的主要内容为：
美国向沙特阿拉伯出售军事武器，同时保障沙特安全不受以色列等国侵犯。而作为回报，沙特阿拉伯所有的石油出口必须全部以美元作为计价和结算货币。同时，沙特将出口石油获得的美元盈余用来购买美国政府债券。
由此，美国和沙特伯之间的协议为 石油美元体系的形成奠定了基础。
到了1975年，基本上OPEC成员国都开始效仿沙特的做法，成为石油美元体系的一份子。至此，美国从金本位制度进入到了石油美元的时代。
而于此同时，曾经称霸世界的老牌欧洲势力并不甘心就此沦为美国的附庸。于是，为了建立新的世界政治经济秩序，英、法、德、意等欧洲诸国决定联合起来成立欧共体对抗美国。
为保证欧共体成员国之间汇率的稳定，避免美元不稳的影响，经过两年的磋商，欧共体终于在1979年3月建立了欧洲货币体系（简称EMS)。
欧洲货币体系规定各成员国的货币汇率，在上下2.5%的幅度内浮动，否则就会遭到官方的干预。这样各国货币就是在这样一个小范围内波动，算是基本稳定了。该机制良好的运作推动了成员国的经济发展。
而作为前世界霸主的英国，对欧共体的成立刚开始是抵触的，但随着欧共体影响力的不断扩大和德、法等欧陆国家经济实力的快速增强，英国态度发生了大逆转，由抗衡转向积极申请加入。
于是，在1990年10月，英镑加入了ERM，英镑汇率由之前的单独浮动变为同ERM内其他货币互相盯住，并且约定了浮动范围。
1991年底，第46届欧共体首脑会议在荷兰的马斯特里赫特举行。各成员国代表通过并草签了《欧洲经济与货币联盟条约》和《政治联盟条约》，统称《欧洲联盟条约》，即《马斯特里赫特条约》。该条约的最终目标是在欧洲建立一个负责制定和执行欧共体货币政策的欧洲中央银行并发行统一的欧洲货币。
1992年2月7日，欧共体12国外长和财政部长在荷兰小镇马斯特里赫特正式签署了该条约，条约也正式生效。之后不久，欧共体也改名为欧盟了。欧盟想通过建立一种单一的货币来对抗美元。
当时正处于经济衰退期的英国，希望借着加入ERM改变国内的经济环境。但这时欧盟的核心国家德国却正处在东西德合并的经济严重过热阶段，德国国内通货膨胀问题等问题十分严重。
于是，经济过热的德国与正处在经济低迷之中的英国在汇率上出现了巨大的矛盾。这时被高估的英镑希望通过降低利率缓解国内衰退的经济，而处于经济严重过热的德国，自然不愿冒着加重本国通货膨胀的危险降低马克利率去帮助英国。
恰在此时，英国和德国尖锐的矛盾被著名的“投资大鳄”的索罗斯所关注到，于是，著名世界“狙击英镑战”就此打响：
1992年的欧洲各国遭受了金融危机，包括英国在内的许多国家，经济都出现衰退。英国企图降息，以刺激国内经济。可是英国不能单方面降息，因为英国加入了欧盟的货币体系，就得保证自己的汇率稳定。
英国要想降息不贬值，就得要求核心国德国，也采取降息的措施。可是当时的德国，柏林墙被推倒，德国重新统一，西德向东德输入大量资金用于基础设施建设，导致德国经济出现了过热的趋势，也就是房地产出现泡沫了。德国不仅没有降息，反而加息，因为要抑制房地产的泡沫。
于是在1992年9月，以索罗斯为首的众多金融投机者开始大量做空英镑，英国政府动用了巨量的外汇储备依然未能挽救英镑。经过几轮的防守，英国政府的护盘资金，消耗殆尽。由于外汇市场上到处都是卖出英镑，英镑不断贬值。后来英国人自己也受不了自己口袋里的钱不断贬值，开始涌向银行，挤兑美元和马克。英镑遭受内外夹击，伦敦宣告失守。
1992年9月16日，曾经充当过全球中央银行的英格兰银行向国际投机者投降：因为英镑跌破了欧盟规定的界限，英国大臣莱蒙宣布，英国退出欧洲货币体系并且降息。英国被硬生生的被索罗斯从欧洲一体化的车上给拉了下来。
1998年欧元区建立，英国缺席。此后十几年，英国主流意见再无推动加入欧元的行动。英国和欧洲只有欧盟一个关系。但随后，这一关系也开始变得不稳定，英国出现了“脱离欧盟”的声音：
2013年1月23日，英国前首相卡梅伦首次提及脱欧公投。2016年6月，英国全民公投决定“脱欧”。2017年3月16日，英国女王伊丽莎白二世批准“脱欧”法案，授权特雷莎·梅正式启动脱欧程序。2018年6月26日，英女王批准英国脱欧法案，允许英国退出欧盟。
至此，英国“脱欧”基本上是板上钉钉了的事了。
对于英国来说，退出欧盟从短期上来讲对英国无疑是有利的。至少英国可以立即省下每年需缴纳给欧盟财政的80亿英镑款项。另外支持英国脱离欧盟的人也表示，脱离欧盟，将使英国许多中小企业不受欧盟规章制度的钳制，就业机会可能会因此增多。
但从更长远的利益上来讲，英国与欧洲有着与生俱来的唇齿相依的关系：英国有一半贸易额都来自欧洲其他国家。若脱离欧盟，十有八九会影响到英国与欧洲各国的贸易关系，从而进一步影响到伦敦的国际金融中心和资金避风港的国际地位，一旦大量资金从英国撤出，英国未来的经济前景令人堪忧。
另外，失去欧盟成员国的地位，英国将失去依托欧盟在世界事务中发挥的重要作用，其国际地位和影响将大打折扣。另外，英国一旦离开欧盟，英国将有可能成为一个孤立的国家：失去欧盟后，英国将极有可能被华盛顿冷落，并且在诸如环境、安全和贸易等众多跨国事务中被边缘化。而曾经称霸世界的英镑也可能会进一步的被边缘化。
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