根据联通公司公告，近日因多种原因，联通取消了82名激励对象的限制性股票819.8万股。在此之前，联通于今年3月取消了72名激励对象的限制性股票726.2万股。两次共取消了154人的合计1546万股的限制性股票。其中93人是因离职、辞退等原因被取消激励的。
据悉，明年3月就是第一个解锁期，再有不到5个月时间，激励对象的部分限制性股票就可以解锁出售了。为什么还会有这么多激励对象选择离职放弃股票呢？
联通激励股票的“含金量”究竟有多大？让我们一起算一算风险和收益就知道了！

假设联通某激励对象甲某被授予10万股
甲某需要出资：3.79*10万股=37.9万元
甲某面临的风险和收益分析如下：
风险
风险一
风险：2年到期未解锁，损失利息3万多元。
概率：可能性很大
估算：大额两年定期存款利息按4%计算，两年利息为37.9万元*4%*2年=30320元
风险二
风险：2年到期解锁了，股价低于4.1元/股 ，损失部分利息。 
概率：一般
估算：两年的利息摊分到股票，30320元/10万股=0.31元/股
3.79元/股+0.31元/股 =4.1元/股 （未考虑税）
如股票价格低于4.1元/股 ，甲某是亏损的，其股票收益小于银行大额定期存款利息。
注：股价低于成本价3.79元/股的情况可能性较小。
收益
假设条件
假设解锁日股价为5.95元 （按2019年10月25日收盘价5.95元测算）
公司股票登记日收盘价为6.06元（2018 年 3 月 15 日收盘价），某激励对象授予10万股，授予价格为3.79元/股，第一批满足解锁条件，按照40%的比例解锁即4万股，解锁日股价为5.95元。则激励对象第一批限制性股票应纳税所得额计算如下：
激励收益：[（6.06+5.95）/2-3.75]×4万=2.26×4万=9.04万元 
月应纳税所得额：9.04万元÷12=7533元
本次应缴税额：（7533×20%-555）×12=11419元
股价收益-税：9.04万元-11419元=78981元
比银行2年大额定期存款多的收益=78981元-30320元=48661元
注：据笔者了解有些激励对象是贷款出资，如果算上贷款利息，实际收益会更低。
分析结论
投资近38万元，风险率高，最大风险为3万多元；收益可能比存银行利率高4.8万元左右，收益比不高。
按照严格的解锁条件，预计有较大比例的激励对象解锁不了的股票，这部分人员人均损失利息3万多元。
限制性股票，从投资收益的角度来看“含金量”不是特别高。对联通员工而言，更多的是一种荣誉，是企业对员工价值的一种认可。同时也是被授予对象的一份责任，一份和企业共同发展的责任！
联通的小伙伴们，你们觉得呢？
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