社库降幅收窄,供应持续高位,原料盘整为主,钢厂成本小幅降低,下周钢价走势分析!-

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社库降幅收窄,供应持续高位,原料盘整为主,钢厂成本小幅降低,下周钢价走势分析!

阅读量：3840884 2019-10-27

钢市综述
本周全国主要城市钢材市场价格持续下跌，跌幅10-130元/吨，长材跌幅大于板材。本周期螺、钢坯价格窄幅震荡，成材市场氛围依旧低迷，市价弱势运行，成交跟进不足。供应端来看，钢厂产量持续高位，本周钢厂开工率上升。另钢谷网最新数据显示，节后社库先增后减，但本周社库降幅收窄，短期内贸易商主动降库心态不会改变，但随着需求表现下滑，降库受阻，降幅会有收缩。本周钢厂库存持续增加，且增幅扩大。此外，当前北方钢厂受寒冷天气影响，很多工程项目即将完工，下游实际需求有限，加之南北价差明显收窄，资源南下也受到明显影响。原材料方面，本周原料市场多以盘整为主，进口矿价先抑后扬，焦炭市场整体见跌，矿石略涨焦炭下跌，钢厂成本小幅降低，多数钢企少量补库，原料成交相对放缓。十月接近尾声，天气转冷，国内建筑钢材消耗由旺季向淡季过渡，终端需求开始分化，不同区域销量表现不一。后期重点关注产量变化情况。
供应方面：据国家统计局数据，中国9月钢材产量10437万吨，同比增长6.90%。中国9月生铁产量6731万吨，同比增长2.10%。节后首周各地钢厂集中复产，其中唐山钢厂仍受制于环保限产。在长流程钢厂尚有利润的背景下，市场普遍担忧钢铁业“供应宽松”，从中西部钢厂产量数据来看，产量依旧处于高位。本周中西部、唐山地区高炉开工率上升，供应处于相对高位。
需求方面：一方面，终端需求好坏参半，地产销量增速继续回升，但乘用车批、零增速双双回落。另一方面，工业生产继续改善，发电耗煤增速创下新高，钢企产量降幅收窄，而汽车、钢铁、化工等主要行业开工率也是涨多跌少。从中西部建材表观消费量来看，本周表观消费数据为179.14万吨，较上周减少4.34万吨，可见本周期需求较上周期有所下降。从我网统计的31家样本贸易商成交量数据来看，虽10月份日成交均值较9月份日成交均值有所增加，本周成交量较上周小幅增加，但增量有限。随着冬季的临近，钢材需求后劲不足。
库存方面：从钢厂库存角度来看，当前贸易商远期心态依旧没有明显改善，订购情绪持续一般，以降库操作为主，本周钢厂库存持续增加，且增幅扩大。此外，当前北方钢厂受寒冷天气影响，很多工程项目即将完工，下游实际需求有限，加之南北价差明显收窄，资源南下也受到明显影响。从社会库存角度来看，节后社库先增后减，但本周社库降幅收窄，短期内贸易商主动降库心态不会改变，但随着需求表现下滑，降库受阻，降幅会有收缩。
行情回顾
据钢谷网数据中心监测，本周全国主要城市钢材市场价格继续下跌，跌幅10-130元/吨，长材跌幅大于板材。截止10月25日，全国27个城市螺纹钢均价3748元/吨，较上周跌24元/吨；全国27个城市高线均价3888元/吨，较上周跌38元/吨；全国27个城市盘螺均价3842元/吨，较上周跌35元/吨；全国27个城市热轧板卷均价3680元/吨，较上周跌17元/吨；全国27个城市中厚板均价3798元/吨，较上周跌22元/吨。
螺纹钢

高线

盘螺

热轧板卷

中厚板

成交情况

10月21日-10月25日，钢谷网统计的31家流通商本周成交量总计90236.89吨，本周日均成交量为18047.38吨，较上周日均成交量减少579.25吨，降幅3.11%。分区域来看，西北地区（20家）本周成交量总计57443.65吨，本周日均成交量为11488.73吨，较上周日均成交量减少193.40吨，降幅1.66%。西南地区（11家）本周成交量总计32793.24吨，本周日均成交量为6558.65吨，较上周日均成交量减少385.85吨，降幅5.56%。
库存数据
1）社会库存

中西部11个城市建材社会库存总量265.83万吨，较上周减少7.91万吨，降幅2.89%；月环比减少28.46万吨，降幅9.67%；年同比增加14.48万吨，增幅5.76%。本周中西部建材社会库存继续下降，但降幅收窄。除昆明、贵阳建材库存增加外，其他城市库存均下降为主。分区域来看，西北建材库存连续四周减少，本周总量减少8.04万吨至56.73万吨，降幅12.41%。目前西北地区产量维持高位，贸易商心态谨慎，拿货积极性不高，多以降库操作为主；西南建材社会库存转降为增，本周总量增加0.13万吨至209.1万吨。近期西南钢厂产量高位，加之外来资源到货量增加，本地市场整体库存消化缓慢。西南地区中昆明、贵阳建材库存出现增加，其中贵阳地区由于运输车辆较为紧张，运费涨幅较大，部分计划暂时被搁浅，成交量萎缩，导致库存累积。整体上看，节后中西部建材社会库存整体呈现先增后减趋势，本周表现为降幅收窄，随着冬季的临近，钢材需求放缓预期增强。
全国21个城市建材社会库存总量541.78万吨，较上周减少30.27万吨，降幅5.29%；月环比减少97.81万吨，降幅15.29%；年同比增加22.11万吨，增幅4.25%。从全国21城建材库存数据来看，本周全国建材社会库存与中西部库存变化趋势一致，均表现为降幅收窄。整体总量减少30.27万吨至541.78万吨。分城市来看，全国除昆明、贵阳建材库存增加外，其余城市库存均出现下降，其中降量超过4万吨的城市有西安、上海、南昌、北京等城市。分区域来看，除西南区域建材库存总量出现增加外，其他区域均出现下降，其中华东降幅最明显，主要因为华东部分地区查超载，提货车辆比之前增加，限制了码头的卸货效率。从库存变化情况来看，本周西北建材库存降幅扩大，西南转降为增，华中、华东、华北、华南降幅均收窄。各区域依旧呈现区域差异性。
2）钢厂库存

中西部39家钢厂建材库存本周继续增加，总量144.85万吨，较上周增加8.1万吨，增幅5.92%；月环比增加11.6万吨，增幅8.71%。分区域来看，西北钢厂库存转降为增，增幅19.52%；随着冬季的来临，部分地区市场需求逐渐转淡，或存在需求减弱预期，目前操作多随行就市，以按需采购为主，操作较为谨慎。西南钢厂库存增幅4.51%；近期市场观望情绪转浓，贸易商多保持低库存运转，市场整体补库谨慎，拿货积极性不强，钢厂出货一般，厂库小幅增加。山西钢厂库存本周减少1.2万吨，现阶段山西地区钢厂资源多以直发为主，同时节后终端需求维持平稳，入冬之前工地存在赶工，钢厂终端直发相对较好，库存小幅下降。
钢厂调价

后市预警
宏观方面，纵观国际宏观市场，美联储发布新一期褐皮书，IMF下调全球增速预期。中美贸易缓和，美将对我3000亿美元征税清单启动排除程序；国内方面，9月经济改善，通胀趋于上行，社融增速稳定，货币保持稳健，落实减税降费政策，发展先进制造业。物价上行但工业品通缩，央行降准和MLF利率下调可能会迟到，但不会缺席。本周钢材价格持续下跌，终端采购积极性一般，加之期货市场震荡反复，贸易商远期心态依旧无明显改善，订购情绪持续一般，以降库操作为主，冬季临近钢材需求后劲不足，现货价格继续回落；本周原料市场多以盘整为主，进口矿价先抑后扬，焦炭市场整体见跌，矿石略涨焦炭下跌，钢厂成本小幅降低，多数钢企少量补库，原料成交相对放缓。十月接近尾声，天气转冷，国内建筑钢材消耗由旺季向淡季过渡，终端需求开始分化，不同区域销量表现不一。进入十一月，一方面，气温下降，北方进入传统需求淡季，国内需求强度整体会有减弱；另一方面，北方采暖季环保限产进入落地期，钢材供应或将小幅波动，国内钢价有望进入供需双弱格局。另外，原料价格调整空间不大，钢厂陆续进入检修阶段，中长期来看钢材价格或有支撑。后期重点关注钢厂产量变化。
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