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稳，美市场ETF周入67亿美元；什么操作？这类ETF竟然将标普500指数涨跌范围“锁定”；一直被预警，一直在新高，半导体和钯金今年表现强势。
在刚刚过去的一周，伴随美国财报季较为忙碌的一周过去，美国三大指数也相对稳定，而从ETF走势来看，投资者此前对股票类ETF的热情稍微退潮，更多资金持续进入美国固收类ETF，应对市场波动在当前市场环境下依然是很多投资者的首要选择。

整体来看，美国市场ETF共计67亿美元流入，其中美国股票类ETF略微流入1.58亿美元，国际股票类ETF净流入超15亿美元，而美国固收类ETF则有43亿美元资金继续流入。

从资金净流入ETF来看，贝莱德的美国全市场基金ITOT净流入5.72亿美元，位列第一，而先锋旗下的同类基金VTI也有4.38亿美元流入。
而本周最值得关注的基金是POCT，一个比较新的面孔，净流入3亿美元，净资产大幅增长，这是一只什么基金呢？这只基金由一家中小基金公司Innovator发行，全称是S&P 500 Power Buffer ETF，看全名有些玄，如果我告诉你它名称后面还挂了个OCTOBER SERIES，你是不是觉得更玄？
这只ETF的结构确实比较独特，你看它网站上主推的产品族就会觉得很奇怪。

发现了吗，比如各种S&P 500 Power Buffer ETF，但是又分别和时间关联，形成了不同的ETF，看上去有些期货的感觉，我们先找个此前发行的ETF来看看，比如一月序列的PJAN。

这类ETF其实就是通过标普500指数的相关衍生品做了风险对冲，从而在每个月发行的ETF中设定一个波动范围，比如PJAN，其收益上限就是13.90%，同时对未来可能的亏损有一个15%的缓冲，调控这一范围的方式便是根据市场情况对多空衍生品仓位的调整。

需要注意的是，这个亏损15%的缓冲并不是最多亏15%，这只基金也给出了几种情况。比如当年标普500指数大涨，超过了设定的收益上限，那么从ETF的净资产角度已经被锁定上限，超过这个涨幅的收益就与你无关了。而在这个上限之下，这只ETF的收益将与标普500指数一致，而如果当年标普500指数跌幅在15%以内，那么这只ETF的净资产将不会发生亏损。最极端的情况是，标普500指数跌了100%，也就是跌没了，由于15%的缓冲，这只ETF的跌幅将是85%。
当然，看到这里，对ETF有所了解的朋友也反应过来了，这只基金尽管做了种种设计，但是毕竟是二级市场交易的产品啊。是的，ETF的实际价格当然还是由二级市场决定，但是和ETF通常的价格价值规律一样，通过股价和净资产实际的折价、溢价差额，实际股价自然会向其实际价值靠拢。而当设定的一年期限到期后，也并不意味着这只ETF就马上清算了，二级市场的投资者可以继续持有，而下一个周期的目标将重新设定。

而该ETF产品线每一期产品的收益上限和亏损缓冲当然是不一样的，在其网站也详细列出了相关产品距离收益上限和实际当前亏损缓冲的情况。总体来看，这是一款巧妙利用指数衍生品的产品，但是结构显然已经相对复杂，其网站免责声明也特别提到他们并不能一定保证基金的表现达到产品设计的初衷，所以投资者还需在进一步了解的前提下审慎选择。

再来看看资金流失居前的ETF，科技股代表纳斯达克100指数基金QQQ位列第一，净流失超过了12亿美元，在财报季，投资者对科技股继续表现出谨慎态度。而半导体板块的基金SMH流失1.24亿美元，规模折损近10%，也位列前十。

不过，从SMH到SOXX这样的半导体ETF来看，倒是表现出色，率先创出历史新高。半导体板块这两三年，一再被预警市场预期可能不妙，相关龙头股和ETF也确实多次出现大跌和深度调整，但是最后都能上来，是的该板块成为科技板块中率先新高的板块。
近期，稀有金属中的钯也表现出色，同样的，其价格也一再被认为充满泡沫，但是在阶段性的回调和波动后，总能继续向上。

今年钯的价格也是经历过两次调整，9月后开始反弹并突破向上，已经接近其历史最高价格。

从美国市场挂钩钯的ETF:PALL来看，近3年180%的收益率远远超过了标普500指数，也成为在近期波动市场中表现持续向上的不多的商品。钯在很多精密设备和仪器中作用巨大，典型的就是汽车发动机尾气控制上，随着环保标准日益严格，也让钯的需求旺盛，推动了钯金价格的提升。
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