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■■■ 全球综述
上周，脱欧大戏起起落落、贸易预期归于理性、美联储对降息持开放态度、主要国家经济数据依然承压，不过上市公司的三季度财报要好于预期，市场风险偏好保持相对积极但仍陷于区间，10月初以来的这轮风险上行再度来到方向选择的关口，除了退欧、贸易风险事件的去向外，本周欧洲央行将举行政策会议，这是德拉吉任内最后一次会议。他八年来力行超宽松政策，却未能实现通胀目标，鹰派委员已经发声要求候任总裁拉加德进行政策改革。
与此同时，若成功退欧能否改善持续疲弱的欧洲经济以及FED开启QE4下，美元的强势环境会否终结也将作用到全球风险资产的表现上。数据方面，重点留意欧洲、美国、日本制造业PMI、美国消费数据。
 
隔夜市场，美国股市周五收低，因有关强生和波音的负面消息，加上中国经济数据黯淡，令投资人风险意愿减弱，抵消了整体企业获利正面的影响，但多数公司财报向好仍帮助标普500指数维持周涨幅。美联储副主席克拉里达表示，美联储将“采取适当行动”维持经济扩张，降息预期升温，提振短债表现，美债收益率曲线陡峭化，CME美联储观察工具显示，10月议息会议上降息概率高达90%。
10-2年期限利差拓宽2BP至18BP，10年-3个月期限利差持平在10BP。油价周五小幅下跌，因对中国经济增长的担忧盖过了炼油行业的乐观信号，但跌幅有限，因市场风险偏好相对积极和供给端仍存在诸多干扰。金价周五持稳，因美元走软，风险事件的不确定性，以及对全球经济放缓的担忧使黄金价格保持在周线小幅上涨的轨道上。
英国：
这场退欧大戏在过去一周大起大落，忽而有可能按照约翰逊周四达成的协议在10月31日有序脱欧，忽而约翰逊被迫在周六晚间申请推迟，眼看退欧将要延迟。上周六，英国议会以322 票赞同、306 票反对的结果，投票通过了Letwin修正案，致使原定于当天进行的对新脱欧协议的表决推迟到本周进行，并且该修正案将要求约翰逊的退欧方案给出更多立法保证以限制无协议脱欧的风险。
周六的修正案，令脱欧再度陷入困境，暴露英国保守党与工党，以及英国政府与议会之间在脱欧问题上分歧严重。尽管约翰逊写信申请延期脱欧，但这并非其本意，而是囿于法案要求不得已而为之。如果欧盟拒绝接受再度延期，为避免无协议脱欧，英国议会将不得不在本月底之前完成对脱欧协议的相关立法和对协议本身的表决。虽然英退过程一波三折让人厌烦，但欧盟领导人仍极希望避免英国在无协议的情况下无序脱欧，不大可能拒绝延期的请求。
欧盟外交人员周日在结束15分钟的会议后表示，欧盟将拖延时间，而不是急忙对英国首相约翰逊再度推迟退欧的要求作出决定。欧盟目前的态度依然是观察伦敦方面本周的进展如何再做决定。
而约翰逊及其内阁达成尽管依然坚称将在月底前令脱欧成为现实但英国内部极大的隔阂令再次延长后的重现大选和二次公投概率走高。

 ▲隔夜股指涨跌
■■■ A股简讯
央行行长易纲、副行长陈雨露出席G20财政和央行部长级和副手级会议。易纲在发言中表示，尽管面临下行压力，中国经济运行总体平稳，经济结构继续优化。中国央行实施稳健的货币政策，进一步深化利率市场化改革，货币信贷平稳增长，市场利率低位运行。人民币汇率维持基本稳定。
10月18日， 在证监会新闻发布会上表示，《关于修改上市公司重大资产重组管理办法的决定》，20日，中国证监会副主席李超表示，加快创业板改革，推进创业板改革并试点注册制，完善发行上市、并购重组、再融资等一系列基础制度，进一步完善和增强对创新企业的制度包容性。
 
周五公布的经济数据显示三驾马车延续疲软，出口连续两个月负增长，消费虽有回升，但依旧低迷，固定资产投资则延续放缓势头，特别是制造业投资尚未出现回暖迹象，经济下行压力依然不减，令市场回调幅度有所加深。不过统计局，国务院高层对于宏观经济形势的表态，或将为投资者带来一定的信心。
此外，周五资产重组修订获得通过，随着创业板并购松绑，一旦优质资产介入，将极大提升创业板的质量，带动创业板未来估值的整体上升，并在经济层面上起到稳就业、稳投资的作用。不过短线来看，私募立法、英国脱欧面临再度推迟的可能，加之未来一周多达17只股票申购，市场仍将面临一定的考验。维持谨慎判断不变，耐心等待中长期机会。

▲上证指数
■■■ 外汇市场
美元上周五扩大跌幅，周度下跌逾1%，是17周以来表现最差的一周。今年以来，欧元承压，因制造业数据低迷，但随着约翰逊和欧盟领导人达成新的英退协议，以及毛衣摩擦趋于缓和，市场对欧元区暂时避免经济衰退的可能性预期走高，此外，上周美国数据表现相继不及预期，美联储一众官员表态对降息持开放态度，QE4的逼近令美元承压，市场对美强欧弱的预期似乎出现了动摇，美德利差与欧美汇率间的背离似乎给这种动摇以基础，但对于美元是否就此走弱仍需保持观察，目前仍以震荡格局处理。
周六英国议会通过Letwin修正案，意味着议会周六不会就脱欧协议进行投票，脱欧前景再一次受到冲击。英国首相约翰逊能否在10月31日之前完成脱欧将成为市场关注的重点。英镑周一小幅走弱，隐含波动率居高不下，预计本周仍将保持大幅波动的格局，中长期保持谨慎乐观。商品货币，美元走弱，市场风险偏好保持相对积极，商品货币最近几日保持相对强势，在经济大格局下，中长期的偏弱判断维持不变。避险货币日元和瑞郎维持整体偏好走势。

▲G8货币与美元对比强弱图
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