国家统计局最近发布了2019年9月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。对此进行了详细解读。
首先我们先看看9月的市场经济数据：
1）9月食品价格和非食品价格分化继续扩大，猪肉价格上涨带动CPI升至3%警戒线，非食品CPI继续下行，PPI连续三个月通缩，实际利率上升。“通胀在任何时候都是货币现象”，当前货币金融环境整体稳健、局部偏紧，显然不具备通胀的条件。
2）超级猪周期带动CPI继续上升，猪肉价格可能需要到明年下半年迎来转折点：9月CPI上涨的核心动力仍是猪肉。9月猪肉环比大涨19.7%，带动同比涨幅扩大至69.3%，创2007年9月以来新高。猪粮价比已升至16，大幅刷新历史峰值。猪肉价格上涨带动牛肉、羊肉、鸡蛋等替代品价格环比分别上涨6.8%、4.2%和7.7%，涨幅较上月有所扩大。当前政府已出台多项政策稳定生猪生产，但政策落地实施、能繁母猪到仔猪再到育肥等均需要时间，因此预计到2020年下半年供需矛盾能够缓解，届时猪肉价格可能迎来拐点向下。
非食品CPI同比继续下滑0.1个百分点至1%。核心CPI同比稳定于1.5%，显示需求仍弱。
3）通缩程度进一步加深。PPI同比跌1.2%，跌幅较上月扩大0.4个百分点，主要行业如煤炭、石油、黑色、化工等价格持续低迷。主因内外需不足，房地产融资收紧导致地产投资下行，基建受隐性债务控制和土地财政下滑而低迷，黑色、有色等价格下跌。中美贸易谈判尽管初步达成“第一阶段”协议，但后续仍具有很大不确定性，全球经济增速放缓，出口仍将下行。
4）CPI和PPI背离并非传导受阻，而是需求边际增速放缓背景下，供给因素对价格的影响力增强。由于构成不同，CPI更多反映食品价格波动，PPI反映非食品价格波动。CPI和PPI的背离实际上是食品价格和非食品价格的背离。深层次原因是高速增长阶段结束后，总需求边际增速下降，对价格的影响力下降。供给侧因素影响力上升。近年来，CPI和PPI有两轮大的背离，第一轮是2016-2017年，当时供给侧改革使非食品价格大幅上涨，带动PPI上行，而CPI则稳中有降。第二轮是当前CPI受猪肉供给收缩影响大幅上升，而PPI则因总需求不足而进入通缩。
5）当前CPI上行，PPI通缩，二者出现罕见的分化走势。造成CPI上行的主要原因是猪肉供应偏紧导致价格上涨，是供给侧的问题，因此治理CPI应当通过增加供给，扩大进口，发放补贴，适当放松环保禁养等方式来解决。PPI下行的主要原因是总需求不足，因此要通过逆周期调节扩大有效需求，包括货币政策降息降准，财政政策减税降负，适当增加赤字率等方式来解决。当前货币政策关注的重点应该是防止总需求过快下滑影响宏观经济稳定，不能因为一头猪牺牲制约货币财政政策稳增长。
然后我们具体看看全国房地产市场情况。
一、新建商品住宅销售价格环比涨幅微升，二手住宅销售价格涨幅基本持平
9月份，各地坚决贯彻党中央、国务院部署，坚持“房住不炒”定位，进一步落实房地产长效管理机制，房地产市场价格总体稳定，略有升降。初步测算，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，北京和广州持平，上海和深圳分别上涨0.5%和1.2%。二手住宅销售价格环比上涨0.3%，上月为持平。其中，北京和广州分别下降0.5%和0.3%，上海和深圳分别上涨0.6%和1.3%。31个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二手住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅与上月相同。35个三线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二手住宅销售价格环比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.1个百分点。
二、一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅略有扩大，二三线城市涨幅均回落
初步测算，9月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨4.6%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；二手住宅销售价格同比上涨0.1%，上月为下降0.2%。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨9.3%和4.7%，涨幅比上月分别回落0.6和0.8个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨8.4%和5.0%，涨幅比上月分别回落0.6和0.8个百分点。
全国楼市继续呈现降温行情。
　　从国家统计局今日发布的70城房价数据来看，9月，无论是新房还是二手房，价格上涨城市数量都持续减少，均降至最近2年的市场最低点。从最能反映市场真实情况的二手房市场来看，已经连续4个月有超20城二手房价下跌，这也是最近2年来首次出现。
　　业内人士认为，当前市场仍处于降温阶段，“以价换量”行为表现明显。后续需要警惕部分城市人才购房政策放宽或从预期上使购房需求继续释放，进而带动房价反弹。
房价上涨城市数量降至两年来最低
　　数据显示，9月，70大中城市新房价格上涨城市数量为53个，比8月减少2个，上涨城市数量已连续4个月减少；二手房价上涨城市数量为40个，比8月减少3个。
“二手房价上涨城市40个，新房价格上涨城市53个，均是最近2年的市场最低点。” 中原地产首席分析师张大伟说，其中，二手房价格下跌的城市达到28个，已经连续4个月出现超20个城市二手房价下调的情况，这也是最近2年来首次出现。
　　从房价指数来看，国家统计局的数据显示，9月，70城新房价格环比涨幅微升，二手房价格涨幅基本持平。同比来看，一线城市新房和二手房价同比涨幅略有扩大，二三线城市涨幅均回落。
　　不过，与国家统计局加权平均的算法不同，易居研究院用简单算数平均数的算法统计，9月，70大中城市新房价格指数环比增幅为0.5%，同比增幅为8.6%，两个指标增幅均有收窄；二手房价格指数环比增幅为0.3%，同比增幅为4.6%。其中，环比增幅持平，同比涨幅收窄。
　　对于房价上涨城市数量减少、涨幅收窄的现象，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，这说明当前市场仍处于降温的态势，9月份是各类房企各个城市积极降价促销的阶段，这在一定程度上会使得房价涨幅收窄。
“金九”期间，新房市场房企为了回笼资金，纷纷降价或者打折促销，使得新房价格涨幅收窄或更多城市加入下跌行列。二手房方面，部分城市置换需求较为迫切，在新房降价销售背景下，为将手中小户型房屋出售置换大户型房屋，降价力度有所增加。二手房价格下跌城市数量居于高位。
热点城市房价持续领涨，尽管全国房价整体处于降温趋势，但是个别城市房价仍涨幅较快。
  具体数据见下图：






　　整体来看，9月，全国房地产市场价格总体稳定，略有升降，“以价换量”行为表现明显，因城施侧、分类调控，形成房地产长效机制。长远来看一二线城市房价会稳中有升，三四线房价会保持稳定，会随着房地产政策和经济形势而有所波动。
“对于二线城市和三四线城市来说，去库存压力有所增大，这个时候确实有主动降价等做法。”后续需要警惕的一点是，近期包括上海、南京、天津和三亚等城市的人才购房政策略有放松，从预期角度上看，可能会使后续购房需求继续释放，进而容易带动房价反弹。
对于今年四季度的市场走势，主要看两点：一是年末的信贷政策，包括11-12月LPR及是否降准；二是各地的人才政策波动是不是会影响市场。