欧洲央行9月11-12日的货币政策会议纪要显示，委员们对行长德拉吉9月的货币政策决定存在各种不满，这表明欧洲央行内部对量化宽松货币政策已产生了意见分裂。
10月24日周四，欧洲央行行长德拉基召开了任内最后一次新闻发布会，强调需要在更长时间内保持高度宽松的立场，呼吁各国更多财政的支持，并暗示货币政策效果减退。但是由于欧央行内部的意见分歧严重，所以欧央行没有继续强化QE政策，而是保持原有政策不变，这也符合市场预期，对黄金的影响虽然利多，但力度不强。
德拉基的讲话是明显偏鸽派的，他认为了负利率是积极的，并强调欧央行有必要长期坚持高度宽松立场，同时认为欧元区通胀疲弱，这表示欧央行有宽松的前提。德拉基的讲话虽然偏鸽派，但是基本符合国际市场预期，贵金属市场早已有预期反映，因此对黄金价格的影响不大。
目前对国际黄金价格的影响主要来自美联储的货币政策。由于美联储两次降息之后，美国货币市场连续出现动荡，货币市场的紧张说明美国大企业向银行间拆借出现了严重的问题，这不仅迫使美联储宣布大幅度扩表，同时还有可能进一步降息。
10月24日，高盛预测美联储本月可能继续降息，而美国市场也普遍预计FOMC将在下周会议上降息25个基点，使基金利率目标区间降至1.5%-1.75%。而24日晚间，特朗普又再度抨击美联储并向其施压，特朗普表示，如果美联储不降低利率，甚至在理想情况下不采取刺激措施，就是它的失职。
如果月底美联储第三次降息，并且鲍威尔的发言偏鸽派的话，那么会对黄金价格构成明显的支撑。如果美联储也进入降息通道，全球资产价格将会形成新的变化，一是多数国家股市泡沫化趋势会更加明显，二是输入型通胀将会逐渐体现，前者会加重国际金融高风险，后者会抬高国际大宗商品价格，而这两点都将中长期利多黄金价格上涨，因为对冲风险与通胀是黄金的主要功能之一。
但是关于黄金是否具有大行情的问题，我曾多次反复强调过，这主要取决于未来全球是否会爆发经济危机或金融危机。当前黄金的价格上涨的核心因素就是为了对冲未来全球的金融风暴，其他的一些利多因素虽然能够给予黄金多头一些影响，但是效应已经在逐渐递减，这主要是由当前黄金的偏高定价所决定的，因此下一轮的发达国家经济危机周期律才是黄金的根本动力与目标。
如果出现金融风暴，那么黄金就必然具备大行情，而金融风暴是发达国家无法避免的周期魔咒，因此黄金投资者应保持长期投资的态度才能斩获未来。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源微信公众号人弗财经）